如何筛选投资理财公司资产 请教:资产管理公司和投资银行业务范围有些什么相同...

1. 资产管理通常是指一种“受人之托，代人理财”的信托业务。从这个意义上看，凡是主要从事此类业务的机构或组织都可以称为资产管理公司。一般资产管理公司经营范围为：投资管理，企业管理，受托资产管理；投资顾问；股权投资；企业资产的重组、并购及项目融资；财务顾问；委托管理股权投资基金；国内贸易；投资兴办实业。

2. 国际投资银行的业务包括：企业融资，*兼并，财务顾问等业务。在中国，投资银行业务主要包括： 证券承销、证券交易、兼并*、资金管理、项目融资、风险投资、信贷资产证券化等

   综上所述，二者业务范围有交叉之处。二者的不同点在定为不同，资产管理公司把自己定为为管理者，参与直接经营。投行一般定为为经济业务，即作为中介方存在，不参与企业的经营。

很多投资者在挑选基金的时候，总会看基金经理的从业经验、过往管理业绩等，却很少看其背后的基金公司。事实上，作为基金背后的运作团队，好的基金公司要胜过所谓的明星基金经理。因为明星基金经理只是曾经创造过业绩神话，有的不排除运气因素，未来未必能一直优秀下去。

但一家好的基金公司却有能复制优秀基金的能力，这种能力是历经数十载慢慢积淀而成的。经统计，截止2018.3.27，市场上已成立的基金公司达131家。这么多基金公司，怎么选呢？

一、4P标准

经典的方法就是国际通行的“4P”标准，包括投资理念（philosophy）、投资团队（people）、投资流程（process）和投资绩效（performance）。

重点关注公司的投资理念是否成熟且有效、自己是否认同这一理念；团队的组建时间和团队的稳定性；是否有科学严谨的投资流程规范基金管理人的投资行为；公司旗下基金的历史业绩如何等。

由于4P标准比较宽泛，对个人投资者的指导意义不是很大。具体到如何选基金公司还需看以下6个方面。

二、 教你选出好的基金公司

1. 看规模：选出 非货币基金规模排名Top 20 的

管理规模越大，一定程度上反应投资管理能力越强。我们通常看到的规模排名都是按“基金公司全部基金（含货基）规模”排的，天弘、易方达、工银瑞信分别位列规模排行榜前三甲。

但其实， 非货币基金规模排名才 是 投资者更应该关心的 。因为非货币基金规模才能体现出投资者对一家基金公司的长期信心，以及基金公司长期为投资者获取收益的能力，可以说这部分资产才是基金公司的“长期资产”。剔除货币基金（含短期理财债券基金）后，可以看到：规模排名第一的是易方达基金，非货基规模为2680亿元；华夏和嘉实分列第二、三名。

我们还发现，全部基金规模排名、非货币基金规模排名，前10家基金公司管理规模合计占总规模分别达到了50%、40%，前20家基金公司合计规模占总规模的60%以上，这反应了基金公司管理规模上的两极分化。这也是我们为什么选择Top20的原因。

2. 看基本资料：剔除成立时间太短的

成立时间越早，管理经验越丰富。老牌基金公司一般都经历了市场残酷的洗礼，能更好的应对复杂多变的市场。因此，在第一步的基础上剔除成立时间太短的。

Top20里面，大部分基金成立时间都在十多年以上，除了农银汇理和东方证券资管，分别成立于08年和10年。虽然成立相对较晚，但由于近几年业绩较好，规模迅速增加，闯入了前20的名列，暂时不做剔除。

另外，基金公司的派系也是比较值得关注的。通常，券商系的投研实力普遍较强，具有较强的主动管理能力，银行系的基金规模则普遍较大。可以看到，Top20的基金公司里有11家属于券商系（占比55%），5家属于银行系，2家属于信托系，2家属于其他派系。

3. 看团队：选择投资团队稳定的

基金公司的团队是基金公司的软实力。除了看明星经理，更要关注公司研究团队的稳定性、经验及专业知识结构。其中，基金经理平均任职年限越长、团队稳定性指标越大、经理变动率指标越小，说明投资团队越稳定。相关信息和指标在好*基金网都能看到。

来源：好*基金――公募基金――基金公司――旗下经理

我们对Top20基金公司的团队稳定性指标进行筛选，剔除平均任职年限排名后50%、团队稳定性指标低于0.5（一年内）的基金公司，最后筛选出了13家。

4. 看口碑：基金公司评级、“金牛奖”等

公司口碑是基金公司的第二张名片。

1）基金公司评级：包括天相评级和济安金信评级，星级越高评级越高，可以登录金融界――基金――基金评级查看。

需要提醒的是，基金公司管理规模越大，运作难度也越大，只有当管理规模达到一定程度，仍能保持较高的基金评级，才能说明该基金公司值得信赖。

2）“金牛奖”：享有中国基金业“奥斯卡”奖的美誉。每年评选一次，3、4月左右出结果。涉及的奖项包括反映基金公司综合实力的“ 金牛基金管理公司 ”奖，还有一些专项奖。

比如前几天（3.26）就公布了第十五届中国基金业金牛奖获奖名单，我们把近5年的金牛奖获奖名单都拉了出来。发现：不同年份的获奖名单大有不同。这是因为每年的金牛奖是按照上一年度基金公司的的表现来评选的，不具有持续性。因此，该奖项仅供参考，不做剔除筛选。

5. 看业绩：选择业绩好的

历史投资业绩是评价基金公司最简单、最直观的指标。虽然说业绩只代表过去，不代表未来。但过往业绩的表现，仍然是好的基金公司的“黄金名片”。

重点关注基金在不同阶段的收益率、排名情况，以及年度业绩的稳定性。

以易方达债券型基金为例，近1年至近3年四分位排名都为“优秀”，反应了易方达突出的固定收益投资能力。基金公司旗下不同类型基金的业绩排名都能在好*基金网看到。

来源：好*基金――公募基金――基金公司――基金业绩

为了能对各基金公司的整体业绩做一个比较，我统计了近1年、2016年、2015年和2014年的超额收益（Alpha）和夏普比率（Sharpe）。

通过分析，发现：

1）东方资管：有着显著且持续的超额收益，但夏普比率很低。说明主动投资能力很强，可以获得超越市场的收益，但是波动也很大，适合预期收益高、风险承受能力大的投资者；

2）兴全基金：超额收益高，夏普比率也较高，可以看出兴全也具有较强的主动投资能力，但相对稳健些，没有那么激进。

3）国泰基金：超额收益可观，夏普比率也还可以；

4）易方达：虽然超额收益一般，但是夏普比率很高，这和它旗下优秀的固收产品分不开；

5）嘉实、招商、广发、银华也还不错。

6. 看公告和资讯：基金公司管理是否规范、经营是否合规

比如：是否遵循诚实信用原则，不欺诈、误导投资者，信息披露是否全面、准确、及时，有无明显的违法违规现象等。这就需要投资者平时多关注基金报告的发布、新闻资讯等。

此外，投资者还可以从基金公司的理财经理那“试探”一下，问一些带有误导性的问题比如：有没有便宜的基金？还可以拨打客服热线，问一些申购赎回、风险控制、转换分红等问题，看他们的回答是否准确、及时。这从某种程度上也能反应基金公司的经营水平。

总结：

基金公司相当于基金背后的品牌，一家信誉良好、实力强大（德才兼备）的基金公司，管理的基金也不会太差，具体可以从以上6个方面来考察。

可以从以下五个方面入手

1.基金过往的业绩表现如何？

要确实了解基金的表现，不能单看回报率，还必须有相应的背景参照--将基金的回报率与合适的基准进行比较。所谓合适的基准，是指相关指数和其他投资于同类型证券的基金。如何进行业绩比较了，这里推荐用天天基金或是晨星网。

不少人认为，如果有两只基金，过去两年每年回报率分别为22%和20%，那么必定是前者表现较为突出。有时候是这样的，但并非永恒的定律。回报率达22%的基金可能落后其业绩基准或者同类基金4到5个百分点;而回报率仅20%的基金却可能超越同类基金或业绩基准6个百分点。因而后者是素质较佳的基金。

2.基金过往的风险有多高？

投资有风险，有些基金的风险又比较高。一般地，投资回报率越高，风险也越高，出现亏损的可能性越大。

因此考虑基金的回报率，必须同时考虑基金的波幅。两只回报率相同的基金未必是具有同样的吸引力，因为其波幅可能高低不等。衡量基金的波幅有多种方法，其中标准差和贝塔系数是两个常用的风险计算指标，还有三个重要指标就是波动率，夏普比率，最大回撤。这些指标都可以通过天天基金网和晨星网查询，对比。

3基金投资于什么范围？

对基金的回报要有合理的预期，必须了解其投资组合，即基金投资于什么证券。例如不能指望债券基金获得每年10%的回报，但对股票基金而言这绝不是异想天开。

切记，不要根据基金名称猜想其投资组合。基金经理如何运用基金资产进行投资?他们可以纯粹购*股票或者债券，也可以两者兼而有之;可以选择知名大公司的股票，也可以投资名不见经传的小公司;可能集中投资于成长迅速的高价股，也可能垂青于盈利前景较差的低价股。就某只具体股票，基金经理可能只*进100股，也可能拥有100万股。仔细研究基金的投资组合，可以了解基金经理的投资策略。在晨星的基金评级体系中，通过持仓状况、行业分类、晨星投资风格箱等项目对投资组合进行重点分析。

4.基金由谁管理？

基金经理手握投资大权，对基金表现具有举足轻重的影响。因此，挑选基金时必须知道究竟是哪个基金经理在发号施令，其任职期间会有多长。对其一无所知，可能会有意想不到的损失。例如，有的基金过去几年有着骄人的业绩，而一旦基金经理换将后，投资策略大变，基金的表现迅速下滑。当然，也有基金本来业绩不好，换将以后反而表现蒸蒸日上。

5.购*基金的成本是多少？

基金不一定赚钱，但一定要缴付费用。投资人得到专业理财服务，相应必须缴付管理费、认购费、赎回费、转换费等费用。如下图申购的费用。